Florentino aplaza su sucein en ACS y premia a su cpula con ms 039stock options039 25.03.2015 8211 05:00 H. Un ao ms, y van dieciocho, Florentino Prez seguir al frente de ACS como mximo responsable ejecutivo, pese a que hace apenas doce Meses asegur oficialmente que cedera el testigo ein Marcelino Fernndez Verdes a partir de 2015. Kein obstante, el primer accionista de la compaa ha decidido retrasar sin fecha ese relevo en el grupo de construccin y servicios. En paralelo, el presidente del Real Madrid crear otro plan de Aktienoptionen para sus principales directivos por 211 millones de euros. El anuncio que Florentino Prez hizo en Salvados se convirti en portada de los principales medios econmicos, en cayes dieron por hecho que, una vez que Fernndez Verdes acabase su Arbeit de reestructuracin en Hochtief, la compaa alemana tomada ein golpe de compras en bolsa, sera Ungido como consejero delegado y primer ejecutivo de Grupo ACS. Sünden-Embargo, en el orde del de la prxima junta general de accionistas, que se feier el prximo 27 de abril, keine se propondr la subida a los altares de Fernndez Verdes, al que Florentino Prez ha enviado a Australien ein solucionar el desaguisado de Leighton Deutsch:. Englisch: www. tis-gdv. de/tis_e/containe/arten.../index. htm Es liegen keine Einschränkungen vor. Deutsch:. Englisch: www. tis-gdv. de/tis_e/containe/arten.../index. htm Fuentes prximas a Prez aseguran que, pese al anuncio de hace un ao, el directivo de 68 aos kein quiere dejar todava el bastn de mando. Al contrario, considera que ein tiene fuerzas para seguir al frente de la constructora y del Real Madrid, arbeite ein las que dedica los siete das a la semana. Su obsesin es el trabajo. Keine descansa y no tiene hobbys con los que entretenerse, como otros präsidenten, ein los que les gusta la caza, el golf o navegar, explican en su defensa. Una justificacin que keine convence ein Fernndez Verdes y a accionistas de peso como la familia März. FREIES VERSCHIEDENES FREIES VERSCHIFFEN. El directivo, muy respetado en el mundo financiero, ya pidi hace ms de un ao concretar su futuro, mientras que la rica familia mallorquina ha ido reduciendo su Partizipation des en el 22 en la constructora von las fras relaciones que se mantienen con Juan März de la Lastra, el nuevo hombre fuerte de los März, que dimiti del consejo de la compaa en noviembre del pasado En su lugar, Florentino Prez, lejos de sus intenciones de distanciarse de la gestin, propuso como consejera ein su hermana. Mara Soledad Prez Rodrguez, licenciada en Qumica y Farmacia, dos mundos nada relacionados con la construccin, Los Servicios y las infraestructuras. Su nombramiento, como el del resto de hombres afines al presidente, especialmente el abogado Miguel Roca, y su mano derecha, Pedro Lpez Jimnez, se someter ein ratificacin en la prxima junta. 420 millones en stock Optionen Mientras llega el relevo, Florentino, que el pasado ao cobr 4,57 Millones de Sueldo. Ha decidido remunerar bien ein su guardia de corps, formada por unos 40 directivos. El presidente ha incluido en el orden del da la aprobacin de un nuevo Plan de Aktienoptionen por hasta el 2 del Hauptstadt de la constructora, valorado de 211 millones de euros. Este Plan de incentivo ser el segundo que tien en marcha la constructora, que en agosto del pasado ao aprob otro que abarcaba 6,29 millones de opciones sobre acciones. Para dicho programa de incentivos, ACS fij el precio de ejercicio de las Aktienoptionen en 33,89 euros por ttulo, un precio ähnliche al de la cotizacin de ese momento con el fin de que el valor estuviese ein partir de mayo de 2015 momento a Partir del cual las pueden ejercitar muy von encima de ese nivel. Keine obstante, pese al plan de saneamiento y de reduccin de deuda del grupo, las acciones todava se cambian por debajo de esos 33,89 euros, por lo que los directivos keine se pueden beneficiar del Plan 2014. Valorado tambin und 213 millones Tienen un ao ms para poder apuntrselo en sus respectivas cuentas corrientes si la accin sube. El presidente es el Bürgermeister beneficiario de estos dos Flugzeuge, wie como del fondo de pensiones constituido por la empresa ein su favor y que ya asciende ein 36,7 millones de euros, tras una nueva aportacin eine Ladung de ACS de 1,3 Millonen. La Compaa Nonnenkugeln, die in der Lage sind. Ahora en portada Mostrar ms comentarios Norma de la Comunidad En Titania Compantildeiacutea Editorial, S. L. Creemos en la libertad de expresioacuten y en la aportacioacuten de los lectores para crear y enriquecer el debatte sobre los temas de actualidad que tratamos. Para promover y mantener ese ambiente de intercambio uacutetil y libre de Meinung, hemos establecido un konjunto de normas sencillas que tien como objetivo garantizar el desarrollo adecuado de esos debates. Su no cumplimiento supondraacute la eliminacioacuten del comentario, o incluso la expulsioacuten de La Comunidad en caso de actitudes reiteradas que desoigan avisos previos. Keine admitimos insultos, amenazas, menosprecios ni, en general, comportamientos que tiendan ein menoscabar la dignidad de las personas, ya sean otros usuarios, periodistas de los distintos medios y canales de comunicacioacuten de la entidad editora o protagonistas de los contenidos. 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Ya que los salarios Sohn relativamente bajos y se trabaja mucho ms que en otro tipo de compaas, lo habituale es que con los empleados clave haya algn tipo de pago en acciones. Como sabes que el valor de tu compaa en ese Momento es nada, le das un pequeo porcentaje. Es una alternativa, sin duda. Pero Heu que tener cuidado al establecer ese porcentaje de negocio porque igual ests cediendo mucho Hauptstadt y, al final, esa remuneracin es vielo ms cara para la compaa que el pago de un salario, advierte Joaqun Guirao, sozio Regisseur de la firma Designit. Incentivos para captar talento La mayora de las startups recurren ein dos tipos de incentivos: un plan de Aktienoptionen u otro de Phantom teilen. Qu diferencias conllevan para la empresa y para el empleado Aktienoptionen. Son opciones de compra sobre acciones o, lo que es lo mismo, una participacin en el proyecto. Se fijan ein un precio determinado von las dos partes, con la condicin de que se cumplan unos objetivos establecidos previamente. El rgano de administracin de la empresa sabe que heu un CTO o un to de marketing muy bueno al que quiere incentivar y le ofrece una carta de concesin de opciones sobre participaciones. Cuidado porque nein se le dan partaciones en ese momento. El incentivo es que el da de maana, si se cumplen los requisitos fijados (que suelen ser permanencia, ciertos mnimos empresariales y otros ms concretos relacionados con su rea de negocio), el CTO podr adquirir teilnehmenden ein un precio que hemos fijado anteriormente, comenta Gonzalo Ulloa Socio fundador y CEO de UampLaw. Al ejercitar la compra de las acciones o partaciones, el empleado pasa ein ser un socio ms de la empresa, adquiriendo el derecho de voto y partizipation en beneficios de la compaa. Por eso, este tipo de incentivos se aprueba entre todos los socios: en el momento del pacto se dice, ein da de hoy tenemos una empresa que vale tanto, y se acuerda un Plan que aprueba la junta de socios, porque al ofrecer una parte Al empleado se diluye la partacin del Resto de los socios y afecta ein todos los dems, contina Ulloa. Phantom-Aktien (opciones fantasma). Se han konvertieren Sie die Hauptthema herramienta de captacin de talento. Son un inccentivo ähnlich ein las stock Optionen pero, en este caso, el empleado nunca va ein ser parte de la compaa. Qu se le ofrece como incentivo Un dinero äquivalente al que hubiese recibido por ser socio en un momento determinado Se le dice, ein da de hoy es como si tuvieses 30 teilnehmenden fantasma. Si se cumplen todos los requisitos, cuando haya un evento de liquidez, que la compaa consiga una ronda de 150.000 euros, por ejemplo, tendr derecho ein un pago econmico equivalente ein las 30 teilnehmen fantasma. Aunque no las tenga en propiedad Ventajas para la empresa Que evita el trmite notarielle (ya que no se comparten teilnehmenden con el empleado) y que ste nunca entra como socio, que no es malo en s mismo, pero heu veces que por el espritu de la relacin es mejor otro tipo De esquemas, explica Ulloa. En el caso de las participaciones fantasma, ein diferencia de las stocks wahlen, la condicin es que se produzca una entrada de capital para percibir el incentivo, ya que, si fijamos un plazo cerrado y, llegado el momento, kein se ha producido, la Empresa quedara descapitalizada Cunto vale mi empresa Al krankheit nicht plan de incentivos de este tipo, la pregunta del milln es cmo se valora la compaa para saber qu estamos von reciendo realmente. La valoracin se hace sobre una expectativa de negocio. Lo habitual es buscar ciertos elementos objetivos que te marquen cunto vale la empresa, por ejemplo, la entrada de un inversor mediante una ampliacin de capital que, en este caso, va ein tener una valoracin pre-money de la compaa (antes de la entrada Del inversor) y Post-Geld (con la inyeccin de capital nueva). Ah s hay ya una valoracin marcada Antes de cualquier aumento de capital, es complicado porque t puedes hacer unplan de stock optionen en base a lo que ests pensando que te va ein pagar un inversor von una partaca de la compaa, pero no lo hat kontrastado todava. La valoracin de la compaa, normalmente, quien te la va ein marcar son los inversores, comenta Gonzalo Ulloa. Calcular el beneficio Si la empresa va bien, el empleado podr ejercitar su derecho de compra y adquirir sus acciones ein un precio muy inferior al precio de mercado. O, en el caso de las Phantom Aktien, recibir el beneficio de esa revalorizacin. Un ejemplo: una startup contrata a un responsable de tecnologa (CTO) y, adems de un salario determinado, le ofrece un 1 de la empresa, siempre y cuando permanezca en el proyecto cuatro aos. Si en ese momento la valoracin de la compaa es de 3.000 euros, su 1 equivale ein 30 euros (para una sociedad en la que hay 3.000 teilnehmenden, con un valor nominal cada una de un euro). Imaginemos que transcurridos los cuatro aos la compaa Vale 300.000 Euro. Si el CTO quiere ejecutar su derecho de compra, pagar 30 euros von sus 30 teilnehmenden, que en ese momento valen 3.000 euros. En contra de las Aktienoptionen est la importante carga fiscal que tienen. Pongamos que te ceden un 1 de una compaa que est valorada en cien millones. Para Hacienda, te estn dando 100.000 Euro y vas ein tener que declarar y tributar por l, aunque no lo tengas realmente. Un ejemplo real. Yo entr como inversor besonderes en la empresa Ducksboard, que compr la norteamericana Neues Relikt. Se pag un porcentaje en efectivo y otro tanto en acciones de la compaa que compr. En mi deklaracin tributaria tuve que pagar von todo el dinero recibido, tanto en cash como en acciones, pero el valor de stas ltimas keine lo tena lquido. Adems, como es una empresa norteamericana, depende de la fluctuacin del Euro y el dlar. Si el dlar baja pierdo dinero Hacienda Tambin mich reclama una cantidad por el valor de la accin en el momento de la venta, pero si luego al venderla esa accin vale menos, pierdo dinero, comenta Rubn Colomer. Un Planen Sie ein tu medida de incentivos funcionan muy bien en proyectos nuevos que puedan tener mucho recorrido. Generalmente Sohn Empresas susceptibles de ser vendidas. Sean o no de tecnologa Debe haber el incentivo de compra porque es ah, en la venta, cuando van ein tener la retribucin ms fuerte. Es decir, Sohn compaas que tienen un desarrollo potente en poco tiempo. Hay grandes empresas que tambin tienen sus planes de incentivos, claro, pero en el mbito en el que nos movemos (pymes, desarrollo de negocio, compaas invertibles, etc.) suelen ser eso, negocios escalables y con un potencial de algo de crecimiento en Poko tiempo, comenta Gonzalo Ulloa. CEO de UampLaw. Estos incentivos se asocian siempre ein empleados clave para el desarrollo del proyecto. En cada empresa es diferente. En proyectos de tecnologa, por ejemplo, suele coincidir con el responsable del desarrollo tcnico. En general, suelen ser los responsables de desarrollo, el Regisseur de marketing o cualquiera que tenga responsabilidades de gestin o comerciales wichtig, aade Ulloa. Cmo saber cunto le damos eine cada uno Una buena opcin es haber previsto un ziehen del porcentaje que se va ein dar al conjunto de los empleados, acordado con los socios. Lo habitual es un pull de entre un 5 y un 10. Y se reparte entre los distintos perfiles. Los que ms porcentaje reciben suelen ser los CTO, siempre ms del 3. Un 5 puede ser bastante realista. Despus los responsables de marketing Pero depende de la empresa Si eres una startup que est en biomedicina, tendrs que fidelizar a un perfil cientfico ms que ein uno tcnico. O igual en otras es un perfil financiero, que tambin suelen comprometere con derechos econmicos en la empresa, afirma Pablo Manca. Socio fundador de Delvy Law amp Finanzierung. Tres Ideen para que todo vaya bien Lo Gewohnheit es von Recer o bien una parte del negocio o una recompensa, si la empresa alcanza determinados hitos. Als, cuanto mejor vaya el proyecto, ms cobrar el empleado. Eso s, al ofrecer un porcentaje, keine ests pagando con parte del negocio automticamente, sino que ests poniendo un horizonte de que podrn teilnehmen de la sociedad de acuerdo ein unos objetivos, una permanentencia y un compromiso. En las startups, que tienen un crecimiento exponencial y una intensidad de trabajo importante, esto ayuda a que los empleados piensen, bueno, si esto Verkauf adelante yo voy ein teilnehmer tambin, bien como socio o bien por el beneficio, abhängende Tipo de incentivo Acordado, explica Gonzalo Ulloa. Grado de compromiso Es grundsätzlich saber diferenciar muy bien qu tipo de incentivo vamos a dar y, en especial, distinguir entre los que implican obligaciones polticas, y no slo econmicas, y los que permiten al empleado konvertieren en socio de la empresa. Porque la erfahrung demuestra que se koffeten fälle gräber para el futuro del negocio. Suele pasar que los emprendedores dan porcentajes alegremente cuando kein tienen dinero. Buscan una persona clave para su empresa, han estado juntos un mes muy bien y dicen bueno te voy a dar un 10. Ein los seis meses se enfadan, el otro se cambia de domicilio y se va ein vivir fuera porque le ha salido una oferta Y ese 10 se lo queda porque keine Heu clusulas que lo impidan. El que se queda en el proyecto tiene que buscar otra persona que sustituya al anterior y encima tendr que darle tambin un porcentaje, advierte Rubn Colomer. Que aade: El pacto de socios evitara todo esto Se intenta reflejar en un documento todos los condicionantes que pueden tener los socios para que keine pasen este tipo de cosas. Por ejemplo, si uno se va, porque alguien le ofrece un trabajo qu pasa con las acciones, si las tengo que vender ein los socios. Intentar reflejar toda esa casustica para que esa empresa keine se muera. Porque puede pasar que uno de los socios bloquee la compaa y keine pueda ni levantar rondas, ni hacer absolutamente nada sin el consentimiento del otro. Acaban bloqueando ein las empresas y matndolas. El valor de lo que ofreces Un problema es que, en la mayora de los casos, cuando se ofrece una parte del negocio ein un profesional clave, kein se ha producido todava la entrada de los inversores. Estamos en las partes iniciales del proyecto. En este caso, kein se trata tanto de fijar el valor de la empresa, como de fijar qu porcentaje de la compaa destinars ein incentivar ein los empleados y colaboradores. Es ist una decisin importante porque cuando llegue el deseado inversor le tendrs que decir: mira, el talento es clave para m y er comprometido un 5 de la compaa para estos temas. Y eso se incluye en el pacto de socios porque, evidentemente, esa dilucin va ein afectar al inversor y ste tiene que entender que eso tambin es importante, comenta Gonzalo Ulloa. Si hat cedido vielo porcentaje, por ejemplo ms de un 15, te resultar ms difcil negociar con los inversores y justificar ese coste para el proyecto. Clusulas para proteger tu proyecto El Weste Regula un compromiso de permanencia. Vas-Konkurrenz, die sich in der Lage ist, Lo habituale es que se marque un periodo de cuatro aos y que el porcentaje se vaya konkurrenz von forma anual. Aunque tambin se puede establecer para un plazo trimestral o semestral Un ejemplo: un vesting de cuatro aos con un ao de Klippe Significa que debes permanecer un ao entero para konkurrieren Sie alle 25 del total de lo que te er prometido si te vas antes, kein te llevas nada. El segundo ao consolidas el 50, el tercero el 75 y el cuarto el 100, explica Pablo Manca. Se hace tambin cuando una empresa compra ein otra. A veces la adquisicin se hace por el talento, kein slo por el proyecto. Y quieren retenerlo, comenta Rubn Colomer. El plazo establecido de Klippe de tu kapazidad para negociar con los profesionales y es importante a la hora de motivar. Si quieres que esa persona se quede y darle opciones para marcharse en cualquier momento, l querr que el Klippe Meer trimestral o semestral. Porque eso le va ein garantizar ms flexibilidad para salir, apunta Pablo Manca. Son Clusulas que ayudan ein definir en qu trminos se marchar el empleado, si se va antes del plazo acordado. Las clusulas Gute Leaver (el que se va en buenos trminos) se refieren, generalmente, ein hechos que l no puede kontrollar, como una enfermedad grave o que la sociedad decida de forma einseitige terminar la relacin, kein porque haya incumplido, sino porque necesitamos Otro perfil En la clusula Gute Leaver Podemos estipular que le reconocemos parte del tiempo que ha estado, pero kein todo, explica Pablo Manca. Las clusulas Bad leaver (el que se va en malos trminos) son mucho ms restictivas y desfavorables para el empleado. Aqu puedes establecer que se marche sin tener derecho ein nada o darle una pequea parte, pero siempre ms desfavorable que la guter leaver. Suelen contemplar hechos como que el empleado vulnere un acuerdo de confidencialidad o trabaje mal y est generando un perjuicio o que se marche ein los seis meses para dar la vuelta al mundo, Würfel Manca. Si queremos schatz algo, se plantea con unas tablas de consolidacin. Por Tiempo Si hemos pactado un 5 a tres aos, puedes schatz un 1 por cada ao que haya cumplido. Si vas ein contratar ein un profesional y todava keine ests seguro, deja muy claro cules son las clusulas Bad leaver. Y al revs Si quieres que un profesional trabaje contigo sos, contempla la Bad leaver slo para el caso de que te perjudique directamente el negocio, recomienda Manca. RENTA 2014. FISCALIDAD DE LAS STOCK OPTIONEN Las Stock Optionen, Sohn un derecho que se otorga por parte de una Empresa a determinadas personas de su plantilla, ein las que se les considera clave dentro de su organizacin, que les permiten comprar acciones de la compaa durante un tiempo determinado, ya un precio fijado de antemano. Podemos diferenciar tres momentos en la evolucin de las Aktien Optionen: En el momento de la concesin kein Heu fiscalidad alguna. La compaa otorga un derecho ein su empleado para comprar un paquete de acciones, o partaciones, de la misma fijando un precio von cada ttulo (que incluso puede ser nulo), y estableciendo un plazo determinado de tiempo para ejercitarlo. Supongamos un escenario en el que el precio del derecho concedido von la empresa es de 20 por accin ein ejercitar en el plazo mximo de cuatro aos. Ahora imaginemos que transcurridos dos aos y medio, ein partir del momento de la concesin, la cotizacin de los ttulos est a 60. El perceptor del derecho entscheiden, ejecutarlo adquiriendo las acciones al precio de concesin, es decir 20, cuando su valor de cotizacin es de 60 En esta fase, de ejecucin. Se puede producir, como es el caso, un beneficio para el empleado de la compaa que ha de tributar en su deklaracin del IRPF. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen , Grupo o subgrupos de la misma. En nuestro caso, para un paquete de 2.000 acciones, el importe de la renta en especie ser 80.000, esto es 40 por ttulo por el nmero de ellos. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Ihre Beiträge zu bearbeiten. BB-Code ist an. Smileys sind an. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Ihre Beiträge zu bearbeiten. BB-Code ist an. Smileys sind an. Que cada uno de los trabajadores, konjunktiva con sus cnyuges o familiares hasta el segundo grado, keine tengan una participacin, directa o indirekta, en la sociedad en la que prestan sus servicios o en cualquier otra del grupo, überlegen al 5 por ciento. Que los ttulos se mantengan, al menos, durante tres aos. En nuestro caso, suponiendo que se cumplen la totalidad de los requisitos mencionados, el importe de la retribucin sujeto ein Tributacin ser el exceso de 80.000 sobre 12.000, es decir 68.000. Cabe la posibilidad, kein obstante, de que la retribucin en especie obtenida Meer anfällig de ser reducida. En general, los rendimientos ntegros se computan en su totalidad, ein excepcin de que les Resulte de aplicacin el porcentaje de reduccin del 40 en el supuesto de que tengan un perodo de generacin überlegen ein dos aos y que keine se obtengan de forma peridica o recurrente , Wie como aquellos que se califiquen reglamentariamente como obtenidos de forma notoriamente unregelmäßigen en el tiempo. La cuanta del rendimiento ntegro sobre la que se aplicar el porcentaje reductor ser la menor de las dos siguientes: 300.000 anuales. El Importe que Resulte de Multiplikator El Salario Medio Anual Del Konjunktion de los deklariert en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas (22.100) von el nmero de aos de generacin del rendimiento. En nuestro ejemplo, suponiendo que se dan los requisitos que permiten aplicar el porcentaje reductor, los clculos ein realizar para la obtencin del rendimiento ntegro reducido Sohn los siguientes: Importe rendimiento ntegro inicialmente tributable 68.000 Nd 300.000 Lmite Spezielle Aktienoptionen 22.100 x 2,5 55.250 El lmite ein Tener en cuenta es el menor de los dos, que en nuestro caso Sohn 55.250. (68.000) (68.000 40 (22.100 2,5)), die in der Lage sind, die Tranche zu saugen. Continuando con nuestro ejemplo, hemos convenido que al cumplirse dos aos y medio de la adquisicin, el empleado prozessoren ein vender su paquete de acciones. En este tercer momento, de venta o transmisin, se producir una ganancia o prdida patrimonial, por diferencia entre el coste de adquisicin de los ttulos und su valor de transmisin. El coste de adquisicin ser el Ergebnis der Adicionar al Importe desembolsado, el valor de la retribucin en especie. El valor de transmisin vendr determinado von la cotizacin en la fecha en que aqulla tenga lugar. Antes de entrar ein analizar la fiscalidad de la operacin de transmisin, hemos de tener presente que, en este mismo momento, puede surgir una tributacin inesperada y que ser consecuencia del incumplimiento del plazo de mantenimiento de los ttulos durante un perodo mnimo de tres aos contados Ein partir de la fecha de adquisicin de los mismos Este incumplimiento traer como consecuencia que los 12.000 por los que keine habamos tributado en el ao en el que ejecutamos nuestra opcin, han de tributar ahora mediante la presentacin de una deklaracin komplementäre de aquel ejercicio abonando, adems de la cuota resultante, de korrespondiert intereses de Demora En el supuesto de que sobre la retribucin en especie hubiese sido aplicable la reduccin del 40, ahora tambin prozessoren, respetando los lmites mximos ein los que se ha hecho referencia. En el ejemplo que manejamos keine corresponde aplicar la reduccin al ya haberse superado el lmite menor de los dos ein tomar en consideracin. Dentro de esta fase de transmisin o venta, como apuntbamos, puede tener lugar una ganancia o prdida patrimonial, dado que al venderse las acciones se producir una variacin en el valor del patrimonio del contribuyente. Dicha variacin ser consecuencia del resultado que se obtenga al Vergleiche Val valor de Transmisin con el coste de adquisicin. Suponiendo que los ttulos cotizan a 80, el coste de adquisicin ser 120.000 (2.000 60), mientras que el valor de transmisin es de 160.000 (2.000 80). En consecuencia, la ganancia patrimonial asciende eine 40.000, importe que ha de integrarse a la base unbegrenzt del ahorro por haber transcurrido ms de una ao entre las fechas de adquisicin y transmisin. En otro caso habra que incluir la ganancia obtenida en la Basis allgemein. Madrid, 8 de junio de 2015 Compartir:
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